来自 编程 2020-03-14 07:07 的文章
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微软(MSFT.US)财报电话会议实录:Azure是核心平台 云业务毛利率将提高

北京时间10月24日午间消息,微软今天发布了2020财年第一财季及全年财报。报告显示,微软第一财季营收为330.55亿美元,比去年同期的290.84亿美元增长14%;其中净利润为106.78亿美元,较去年同期的88.24亿美元增长21%。同时,本季度调整后每股收益为1.38美元,同比增长21%。

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财报发布后,公司高管对财报进行了解读,并回答了分析师提问。参与本次电话会议分析师问答的微软高管有:首席执行官萨提亚·纳德拉、首席财务官艾米·胡德。

原标题:微软(MSFT.US)财报电话会议实录:Azure是核心平台 云业务毛利率将提高

以下为本次电话会议分析师问答环节主要内容:

据报道,美国当地时间周四,微软(MSFT.US)发布了该公司截至2019年9月30日的2020财年第一财季(即2019自然年第三季度)财报。财报显示,微软2020年第一财季总营收为331亿美元,同比增长14%;归属微软的净利润为107亿美元,同比增长21%。

摩根士丹利分析师基斯·韦斯:表现非常强劲的一个季度。我希望能从一个混合的角度,进一步了解智能云业务。因此,首先,我想问萨提亚,您能说一下大客户是如何签下这些混合合同的?他们的参与方式是怎样的,通过内部部署资产或者云资产?我相信,投资者们也对这部分出色表现以及Server & Tools的表现十分惊讶。

财报发布后,微软首席执行官萨提亚·纳德拉(Satya Nadella)、首席财务官艾米·胡德(Amy Hood)和投资者关系总经理迈克尔·斯宾塞(Michael Spencer)出席财报电话会议,解读财报要点并回答分析师的提问。

下一个问题给艾米。Server & Tools的增长高达14%,超出了大部分人的预期。未来这种增势能否持续?

以下为本次电话会议分析师问答环节主要内容:

纳德拉:谢谢你的问题。总体来说,我们的措施始终围绕这种分布式计算结构展开,对混合结构的考量也是基于长期的,即长远来看,计算能力应该如何满足现实世界的需求。因为,如果你从长远来看,计算将迁移到生成数据的任何地方,以及越来越多的数据会在现实世界中生成。当你想到云的时候,你需要将云端边缘运算视为一个一流的结构。在这样的背景下,我们认为,混合结构会带来更多好处。这也是为什么越来越多客户会选择Azure,会续订。因为他们知道,他们将拥有云端和边缘的双重灵活性。这无疑推动了我们的增长。

Morgan Stanley分析师:谢谢你们接受我的提问,这个季度总体表现还是相当不错的。我希望能深入了解有关智能云业务的表现,以及你们在混合云方面的打算。所以,我对纳德拉和胡德各提出一个问题:纳德拉,你能不能聊一聊混合云的用户参与度情况,以及跟那些最大客户之间的沟通情况,你们如何与他们签订的合同?此外,能不能谈谈,他们以何种方式参与其中,既包括内部部署的资产,也包括云资产?其实这两者之间的平衡产生了一些积极、正面的惊喜效应。

其次,我们也获得更多份额。当你观察边缘运算方面的进展,我们的某些数据中心附加产品在市场上极具竞争力。在架构上,我们也已经做好准备。事实上,在我们的Ignite Conference上,你会看到我们已经大胆前进,比如,如何考虑应用模型的架构普及,未来分布式计算中的程序模型发展等等。因此,我们在这些领域很有信心。

胡德,当我们看到服务器和工具以恒定货币计算增长14%时,这远远超出了我们的预期,我们应该如何考虑这种现象的持久性?背后的因素又有哪些?

胡德:我来回答你的持续性问题。如果你回顾历史,你可以看到,萨提亚刚刚提到的持续趋势,可以确保我们以关注数据与计算长期现实需求的方式进行授权许可。这也是我们所说的混合价值主张。还是就是,你将看到的溢价优势,本季度的SQL和Windows对此都所有体现,主要得益于混合价值主张和广泛的优势。

纳德拉:谢谢你的提问,总体来说,我们所采用的方式始终都是专注于分布式运算组织构造,我们并未将混合云解决方案看做是一种转型期的措施,而把它看成一种长远的愿景,我们认为运算在未来将满足真实世界的需求。从长远角度来看,运算将会渗透到任何有数据生成的地方。未来,真实世界的数据将不断生成。当你想到微软云计算服务的同时,你也会想到微软的Edge浏览器,你会觉得这样一种架构是极其高端的。那么,大家可以看到的是,在这样一种大背景下,它将解决以下几个痛点。

高盛分析师海泽尔·贝利尼:我想请问艾米,您最近总说,Azure的毛利率已有实质性改善,并极大地提高了商业云业务的毛利率。我想知道,这些改善,与通过更低成本扩张数据中心和减少的折旧与摊销,有多少联系?这些改善中,有多少跟更优的容量使用相关?

第一个是,混合云带来的好处,这让消费者不断为Azure感到异常兴奋。此外,他们还意识到,他们可以进行更新,并有一定的灵活度。云计算和Edge浏览器都是驱动增长的因素。第二个是,我们还因此占领市场份额。如果大家了解Edge浏览器的相关情况,比如我们新增的数据中心产品,它们在市场上极具竞争力。所以,大家可以看到两个效果的叠加。我们其实认为我们的市场地位不错,事实上,在我们的Ignite大会上,你会看到我们甚至在我们如何看待包括应用模型在内的架构方面取得了新的飞跃,在未来的分布式计算编程模型方面也是如此。因此,我们觉得在这个方面处于有利地位。

胡德:首先,从总体上来说,商业云业务的毛利率的增长在过去两年一直高于我们的资本支出增长。所以,从大局来看,我们的整体毛利率是在提高的,这得益于一系列原因。比如,单位成本的结构性改善,收益向高级服务的混合转移,出售更多SaaS类的服务和消费服务或者甚至高级数据服务等。总结下来,我认为,团队真正所做的,是在实现从根本上改善毛利率的五年计划。

胡德:对我们来说,就像纳德拉刚才谈到的持久趋势,就是确保我们的授权能够尊重数据和计算需要的长期现实,这就是我们所说的混合价值主张。所以,对于我们来说,你会看到的是卓绝的实力,我们这个季度在SQL和Windows身上都看到了这一点,这正是得益于混合云的价值主张,当然这也源自更广泛的实力,特别是当人们感受到灵活性,且可享受不受限制的授权时。

现在,当你不断看到收益向基于消费的Azure服务混合转移时,整体云业务毛利率会以相同的速度提高。我们也已经说过,未来这样的趋势会一直保持。但是我们也的确希望,Azure的毛利率,尤其是在消费方面的毛利率,有所改善,并且它们也确实有改善的空间。

高盛分析师:非常感谢,我想向胡德提问。我刚刚在想,你曾经说过,看到Azure的毛利率有了实质性的提高,这显然对商业云业务的毛利也有很大好处。我想知道,你是否可以和我们分享一下,这些改进中有多少是与数据中心的扩张需求有关的,目前数据中心的扩张速度比以前要慢,也许你开始意识到的是,即将到来的折旧和摊销更少了。其中有多少是由于更好的产能利用率所驱动?我还想知道这种趋势能持续多久,我猜,你们这些年来一直在把azure的目标毛利率提高到你们认为可以达到的水平,就像你们展望未来一样?谢谢。

德意志银行分析师卡尔·凯斯泰德:我想问艾米,我在根据收入细分阅读您的下一季度指导预期是,我发现它接近总体收入增长率,假设中位数为9%-10%。当我将其与第一财季的14%的增长率相结合时,这意味着下半年微软的总体收入增长应大致保持在10%的范围内,从而确保全年的两位数增长。所以,我想知道,您觉得在下半年,有哪些增长动力可以帮助您保持这样的增长率?以及,您的指导预期并未完全反应整体支出环境中的任何恶化,这么说是否公平?

胡德:谢谢!我首先要说的是,总体而言,在商业云毛利率方面,你们看到的是过去近两年的收入增长远远快于我们的资本支出增长。但如果你仔细审视这个时间框架,会看到我们整个投资组合的整体毛利率都在提高和改善,这来自几个方面,这就是你在Azure上看到的结果。它来自于每单位成本的结构性改进,但也来自收入向优质服务的混合转移,即能够销售更多类似SaaS服务和消费服务,甚至是真正兼具两者的高端数据服务,这样做可以获得更高的利润率,同时在增长方面保持一致,然后你会看到这代表了我们的改善目标。

胡德:首先,总体上,第一财季在商业上是个十分强劲的开端,整体趋势都非常强劲。不管是Azure订阅的规模和数量,Azure消费增长率的一致性,Microsoft 365的订阅,还是Dynamics上体现的一些信号,以及工作流云平台Power Platform和LinkedIn等等,都说明这个季度的表现非常不错。续订表现也非常好,重新获得率也不错,新业务也欣欣向荣。

但是,总的来说,团队所做的事情实际上已经实现了我认为在物质基础上提高毛利率的五年路线图。

我们有这样的信心,有些之前提到的相同趋势会一直持续全年。我们也一直在努力保持这一点,尽管这个或那个季度会有些其他的弥补,更可持续的增长趋势是我们的商业云业务为消费者提供了更显着的价值和差异,而且他们的订阅期也更长,我们的ARPU也会不断增长。

现在,随着你继续看到混合云服务转向基于消费的Azure服务,整体云业务的毛利率将以同样的速度提高,就像我们已经说过的那样,你也会继续在前进的基础上看到这一点。但是,我们仍然期望Azure,特别是在消费方面的毛利率会有所改善,他们仍然有改进的空间,特别是当我们开始看到这些优质服务的提供和使用率变得更高的时候。

因此,对于你提到的第二财季的某些季节性因素,我想,第二财季确实存在游戏方面的挑战。至于下半年,我预期Surface会给出更好的比较数据。所以,这应该是你将在下半年财报中看到的一个新变化。

德意志银行分析师:谢谢,胡德,我想问你个问题。当我看你的下个季度营收展望时,它似乎与全年整体营收增长率相差无几,假设中位值在9%到10%之间。因此,当我将其与你刚刚在第一季度提出的14%的增长率结合在一起时,这意味着在下半年,微软的整体收入增长应该大致保持在10%左右,这样才能让你们实现全年两位数的增长目标,尽管你已经越过了一些相当关键的里程碑。所以,我想问你,有哪些驱动因素能够让你们保持下半年的增长率,如果你的展望真的没有反映出整体消费环境的任何恶化,这是公平的吗?非常感谢!

伯恩斯坦研究公司分析师马克·莫德乐:毫无疑问,人工智能是一个重点,也是本季度Intelligent Cloud运营支出增长的主要动力。那么萨提亚,请问您是否可以向我们解释一下,微软在人工智能方面的未来打算?另一个问题给艾米,投资是否大于收入,或者说,人工智能是否已经为Azure带来收入?

胡德:我认为,总的来说,有两个因素,或者是我在我们事先准备的评论中谈到的一些事情。总体而言,从预订的角度来看,我们的第一财季在商业上是个非常强劲的开端,有些非常强劲的增长趋势。无论是Azure承诺的绝对规模和数量,Azure消费增长率的一致性,还是在Microsoft 365、Dynamics、Power Platform、纳德拉提到的工作流云以及LinkedIn中看到的迹象,都能说明这是一个很好的预订季度,就总承包价值而言,也是一个很好的执行季度。续约率和回报率都很高,新业务的表现也很好。

萨提亚:这是一个很好的问题。对于人工智能发展,我们可以从两个角度去看。一个是,我们将人工智能用作第一方SaaS应用程序。HoloLens上附带的新转录功能或新的计算机视觉功能,便包含了一些现象级的突破。所有这些都源于新的人工智能能力,这些人工智能能力又都由相同的云基础架构提供支持。我们在微软构建的一切,都是第一方与第三方平等,且以Azure为核心平台。因此,我们使用我们自己的SaaS应用和消费者创新,来推动高端人工智能能力,也为企业客户提供一流的工具。这些创新甚至也推动我们的企业客户在Azure平台上的项目发展。所以你会看到,我们的整体支出是有机结合的,不管是资本支出还是运营支出。

因此,有了这种信心,我们谈论过的某些相同趋势当然会在这一年中显现出来。我们试图在这方面保持一致,更可持续的趋势是我们的商业云总体上为客户提供了显著的价值和差异化,他们正在做出更长期的承诺,而我们的ARPU(每用户平均收入)在继续增长。所以,当我想到你所说的季节性,我想明确的是,在第二季度,这真的是个艰巨挑战。你可以看到,第二季度的利润率明显好于上个季度的利润率。到下半年,我认为Surface在下半年中会提供些更容易的可比性,并且会有新的投资组合出现。所以,我认为这也是你会在下半年的利润率轨迹中看到的另一个变化。

胡德:我很难说我们在这里投资了AI,你就会在这里看到它。我认为,你从萨蒂亚的评论中听到的是,实际上AI是编织在整个技术堆栈的每个层和组件中的。他也阐述了这项技术究竟有多么重要。无论你是通过Insights参与Dynamics 365层还是使用组件,情况都是这样。因此,对我来说,成本和投资几乎是最基本的,因为你会在利润和使用中看到它,而坦率地说,也可以通过我们相较于竞争对手的产品差异化上看出来。

Bernstein Research分析师:人工智能显然是焦点问题,它是智能云运营支出本财季增长的一大推动力。纳德拉,能否更多透露一些微软人工智能之旅的信息?胡德,这种投资方式是领先于营收,还是人工智能已经为Azure带来了丰厚的收入,我们应该如何考虑呢?

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